雞蛋期貨日內(nèi)大幅回落，尤其以04、06以及主力合約05回落幅度最大，05合約下跌幅度為2.58%，跌破上市以來最低位，下破一直以來的3400元/500千克一線支撐位，最低位到3355元/500千克，04以及06合約跌幅均超過2%，此輪大幅下探的主要邏輯為：雞蛋市場在結束春節(jié)備貨的重要看漲節(jié)點后，現(xiàn)貨市場將逐步進入回落期，盤面提前反映市場需求平淡期，按照雞蛋市場以往的季度性需求來看，春節(jié)過后將進入需求淡季，且據(jù)近幾個月的育雛蛋雞補欄情況推斷，市場對于節(jié)后尤其是進入3月份之后的供應端產(chǎn)能存增加預期。
現(xiàn)貨價格進入回落通道
當前雞蛋現(xiàn)貨端基本進入春節(jié)備貨尾聲，內(nèi)外銷需求力度不及前期，雞蛋現(xiàn)貨價格開始回調(diào)。根據(jù)歷年雞蛋現(xiàn)貨價格走勢來看，春節(jié)后雞蛋價格大概率回落，一方面由于春節(jié)期間商貿(mào)以及物流市場幾乎處于停運狀態(tài)，節(jié)假日內(nèi)產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶以及企業(yè)積壓部分庫存，節(jié)后市場流通恢復后，產(chǎn)區(qū)有傾銷囤貨的心理，出貨價格偏低；另一方面節(jié)后需求基本恢復至正常剛需階段，甚至于更為減少，春節(jié)期間家庭蛋白食品均有存余，會削弱部分雞蛋的購買力，而節(jié)后學校、工廠等批量購買點并未開學以及開工，市場購買力不足，現(xiàn)貨價格回落概率極大。
在產(chǎn)蛋雞存欄存恢復預期
最新2018年12月育雛雞補欄量環(huán)比增加1.23%，同比減少30.82%。從規(guī)模方面來看，2萬只以下規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補欄量減少，2萬只-10萬只規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補欄量增加，10萬只以上規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶育雛雞補欄量變化減少。12月份雛雞補欄量環(huán)比小幅增加，受到蛋雞養(yǎng)殖利潤連續(xù)數(shù)月較高的利好刺激，雛雞補欄積極性較高，但受制于臨近春節(jié)影響，整體補欄量不及預期，另外小規(guī)模養(yǎng)殖戶受困于環(huán)保問題，補欄量也表現(xiàn)低迷。 2018年整體補欄量來看，基本屬于正常偏多年份，全年養(yǎng)殖利潤偏高，補欄積極性較大，2019年一季度乃至二季度存欄量有望小幅恢復，對于節(jié)后蛋價存壓。
二季度雞蛋價格或為年度低點
從期貨盤面價格來看，市場對于二季度雞蛋價格預期偏低，據(jù)歷年雞蛋現(xiàn)貨價格回顧來看，除2014年以外，其余年份內(nèi)雞蛋價格低點一般位于二季度前期，主要原因是春節(jié)到二季度期間無大型節(jié)日推動雞蛋需求增加，消費以正常的剛需為主，正常供應前提下，需求無有力支撐，雞蛋受制于保鮮期短的原因，價格大概率回落。目前04、05、06合約開始提前反映遠期的供過于求關系，但對于未來市場供求仍存很多風險點，如蛋雞存欄未能如預期恢復，亦或疫情發(fā)生等對遠期市場的影響，短期預計春節(jié)前或?qū)⒗^續(xù)維持弱勢震蕩，形成趨勢性下跌的可能性較小。